Les étapes de l'analyse financière

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Publié le
Modifié le 20/03/2019
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L'analyse financière est la discipline à laquelle doit s'intéresser toute personne souhaitant évaluer la santé financière d'une entreprise, celle-ci pour être efficace doit respecter certaines étapes à notre avis primordiales, nous allons nous intéresser à ces étapes au cours de cet article.

L'analyse financière : définition

L'analyse financière est un processus qui consiste à analyser d'une manière plus poussée, les informations économiques, financières et stratégiques d'une entreprise (états financiers, documents comptables, secteur d'activité, le secteur géographique, législation, etc.) dans le but d'apporter un jugement sur sa réalité économique et financière. L'efficacité de l'analyse financière dépend des informations recueillies ainsi que les compétences de ses utilisateurs. Celle-ci est souvent effectuée par les analystes financiers et les experts comptables, etc.

Qui sont les utilisateurs de l'analyse financière ?

L'analyse financière est utilisée dans la plupart des cas quand il s'agit d'une opération de financement, de rachat, de reprise ou d'introduction en bourse, etc. Parmi ses principaux utilisateurs, nous distinguons :

  • les investisseurs qui souhaitent s'assurer de la rentabilité financière de l'entreprise avant d'investir ;
  • la banque pour s'assurer de la capacité de l'entreprise à rembourser ses engagements : emprunt par exemple ;
  • le chef d'entreprise qui souhaite s'assurer de la santé financière de son entreprise ;
  • le repreneur qui souhaite s'assurer de la viabilité de l'entreprise et ses perspectives d'évolution ;
  • les salariés qui souhaitent s'assurer de la pérennité de leur entreprise ;
  • etc.

Quelle est la démarche à suivre pour faire une analyse financière ?

La démarche d'analyse financière passe généralement par deux étapes :

  • étape 1 : recueillir et analyser les informations économiques et stratégiques ;
  • étape 2 : analyser les états financiers de l'entreprise.


Recueillir et analyser les informations économiques et stratégiques

Identifier les informations stratégiques de l'entreprise est la première étape à effectuer pour comprendre l'environnement interne et externe de l'entreprise, nous citons à titre d'exemple :

  • le secteur économique de l'entreprise et sa position géographique ;
  • ses concurrents et ses fournisseurs ;
  • ses produits et services ;
  • son avantage concurrentiel ;
  • ses forces et ses faiblesses, ses menaces et ses opportunités (par la matrice SWOT) ;
  • la stratégie globale de l'entreprise, son positionnement dans le marché et son modèle économique ;
  • la réglementation en vigueur qui peut impacter l'entreprise (hygiène, sécurité, respect des normes et de la réglementation, protection de l'environnement, respect des droits des salariés, etc ;
  • l'environnement technologique de l'entreprise ;
  • etc.


Analyser les états financiers de l'entreprise

La deuxième étape consiste à étudier la partie chiffrée de l'entreprise, nous citons l'essentiel des éléments à étudier pour une analyse financière efficace :

Analyse de l'activité de l'entreprise : celle-ci peut être faite par l'étude du compte de résultat de l'entreprise, les soldes intermédiaires de gestion (SIG), le détail des comptes, etc. Dans cette étape l'analyse doit porter sur :

  • l'étude de l'évolution du chiffre d'affaires : % d'évolution (baisse, stagnation ou croissance) et causes (effet prix, effet volume, effet mix, effet périmètre, etc.) ;
  • l'évolution de la production ;
  • la marge commerciale et la marge brute globale : taux de marge commerciale, taux de marge brute, effet de ciseaux, etc, sont-elles conformes aux moyennes du secteur ;
  • l'évolution de la valeur ajoutée ;
  • la structure des charges, etc.

Analyse du cycle d'investissement et de financement : elle consiste à étudier les investissements en immobilisations et leur mode de financement, cette analyse peut être faite à partir du tableau de flux (pour une analyse dynamique), le bilan comptable (pour une analyse statique), ou les annexes, etc. Dans cette étape l'analyse peut porter sur :

  • le degré d'investissement et le degré de vieillissement des immobilisations (taux d'amortissement, etc) ;
  • la structure financière de l'entreprise (capitaux propres vs endettement) ;
  • l'impact de la distribution des dividendes sur les capitaux propres ;
  • la dépendance financière ou non de l'entreprise (ratio gearing).

L'analyse de la rentabilité : elle consiste à étudier la rentabilité économique et financière de l'entreprise, cette analyse peut être faite à partir du compte de résultat de l'entreprise et du bilan comptable. Dans cette étape plusieurs éléments peuvent être analysés :

  • le résultat de l'entreprise (bénéfice ou perte) ;
  • le rapport entre les ressources de l'entreprise et ses résultats (rentabilité économique) ;
  • le rapporte entre le résultat de l'entreprise et ses capitaux propres (rentabilité financière) ; etc.

Les éléments cités en haut peuvent être complétés par la méthode des ratios qui permet d'approfondir l'analyse.


Plus les informations recueillies sur l'entreprise sont importantes et de qualité, plus l'analyse devient claire et facile et efficace. L'analyse financière reste une discipline intéressante pour tous ses utilisateurs et permet donc de mieux comprendre l'entreprise.

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Houssam BIRAMANE
Consultant en pilotage financier
Rédacteur financier indépendant