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UV3 : sujets du grand oral du DESCF

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Affacturage
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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 26/10/2007 16:59
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INTRO : le père trichet nous bassine avec ses hausses de taux d'intérêts mais la macro économie peut détériorer la performance économique et financière des entreprises, nous le verrons dans quelle mesure

Première partie :
l'euro fort convient pour les entreprises fortement importatrice ou fortement implanté à l'étranger .
Fort pouvoir d'achat à l'étranger en dehors de la zone euro donc les entreprises peuvent sauvegarder leur marge par rapport aux marchés domestique

La grande distribution peut sauvegarder ses marges par importation de l'étranger avec une bonne logistique et sauvegarder son excédent brut d'exploitation mais à contrario selon les monétaristes (MV = PT) l'euro fort amène de l'inflation importé sur les matières premières.

Les entreprises de services peuvent faire des économies sur les fournitures en payant moins cher les produits importés.

Deuxième partie :
les couvertures de change pèsent sur les marges des entreprises

Les outils de trésorerie, quelque soit le véhicule, que ce soient les comptes en devises ou les options ou les contrats de matières premières deviennent plus chers et amputent les marges des entreprises qui exportent : exemple AIRBUS

Seules les entreprises du CAC40 gardent de bonnes performances car elles sont fortement internationalisées et la chaîne de valeur permet de répartir les risques de changes sur tous les acteurs.

Certaines entreprises répartissent les risques de change sur les sous traitants
La hausse des taux d'intérêts alourdissent les charges des concours bancaires et dégradent le résultat courant avant impôts

Conclusions
Pour les entreprises largement internationalisées, le risque de change et la hausse des taux d'intérêts peut être répartie sur les implantations hors zone euro (USA ou autres) en profitant des taux d'intérêts plus bas que ce soient pour les entreprises manufacturières ou les services .
Avec juste une distribution hors zone euro, les couvertures de change pour les matières premières ou les différentiels de taux d'intérêts dégradent les performances économiques et financières


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Calou
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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 26/10/2007 18:16
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Je me lance...

Intro : Crédo des banquiers centraux et repris par notre Président : une devise forte favorise la croissance?

I un Euro fort coûte cher aux grandes entreprises qui sont de plus en plus ouvertes à la mondialisation et doivent faire face aux entreprises US armées d'un dollar très bas.
Le fait de la baisse de ce dollar aide les exportations de l'Europe sur les marchés mondiaux et diminue de fait les prix pratiqués par les producteurs américains.
Exemple: le patron d'EADS louis Gallois indique qu'une baisse du dollar de 10 cents face à l'euro équivaut à une perte de recettes de 1 milliards d'euros pour Airbus"...

Les entreprises pour rester performantes doivent réduire leurs coûts en investissant moins et en réduction la masse salariale.

II Une monnaie forte peut avoir certains effets, notamment les matières premières comme le pétrole reviennent moins cher ( 91$). Le dollar faible peut provoquer un risque de déflation en zone euro. Les prix diminuent et le Ca des entreprises aussi...endettement plus lourd...

Les coups d'accordéon ( une hausse puis une baisse de la monnaie) d'une monnaie exaspèrent les entreprises qui sont obligées de prendre des couvertures contre les risques de change et donc de réduire leurs projets d'investissement.
Jbouille35
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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 26/10/2007 20:25
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Message édité par Jbouille35 le 26/10/2007 20:29
Celà me paraît pertinent ;

On peut rajouter simplement : l'euro fort pénalise les exportations, mais favorise les importations.

L'euro fort peut ne pas influencer les entreprises qui vendent en monnaie européenne ( celà dépend de la puissance de l'entreprise bien sur.)

Déconnection de la politique monétaire avec la politique des pays de l'UE.
(C'est la BCE qui décide des taux, et donc de la sous ou sur évaluation d'une devise.)

Jb

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Ivancheri
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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 28/10/2007 17:53
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Bonjour a tous,

sur le sujet EURO FORT ET PERFORMANCE DE L'ENTREPRISE, on peut rajouter le fait qu'un euro fort se traduit par un indice CAC40 FORT et donc la performance des grandes entreprises elevee, un PIB important non'?

un euro fort entraine un fort niveau de vie donc une main d'oeuvre locale plus chere et favorise les delocalisations, les implantations a l'etranger...

il favorise aussi la tresorerie n'est ce pas?? bien entendu quand l'entreprise est fortement importatrice donc reduit le BFR.

Il faudrait parler de l'europe qui a ete creee aussi pour affronter les etats unis, et permet l'ouverture des pays, la circulation des capitaux plus faciles.

Esct-ce qu'un euro fort est synonyme que l'on peut investir dans le pays ou estce le contraire?car il ya danger au niveau des barrieres a l'entree des grandes entreprises en pleine sante...

et les actionnaires qui detiennent le capital de ces entreprises europeennes ont ils interet a vendre leurs actions avant que leuro ne chute ou est ce le contraire?

Ce sont des idees mais javoue que je ne suis pas sur des reponses qu'il faut apporter car je ne connais pas les causes exactes dune monnaie forte. et surtout ne vois pas le lien entre les taux d'interets et la monnaie. Je sais je dois vous paraitre largue et arriere au niveau des connaissances mais si vous auriez la bonte de m'eclairer un peu, ce sera genial!

Qu'en pensez vous?

Merci d'avance.

Ivan


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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 29/10/2007 10:06
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C'est plus un sujet macro économique. La hausse du CAC n'est pas forcément liée à l'EURO FORT. En fait la hausse du taux d'intérêt limite le crédit pour les achats d'action sur la place de PARIS au même titre que la consommation (achat d'immobilier) donc la hausse du CAC est indépendante de l'EURO


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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 29/10/2007 10:10
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Quand on fait un crédit on crée de la monnaie et on augmente la masse monétaire .
Et par le crédit on crée de l'inflation car le crédit permet de financer la demande et crée l'augmentation des prix.
Donc la Banque centrale fixe les taux indicateur du crédit qu'on appelle EURIBOR.
on contrôle donc par les taux d'intérêts la masse monétaire à la hausse et à la baisse et par là même l'inflation.


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Ivancheri
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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 29/10/2007 11:14
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Bonjour,

Merci beaucoup AFFACTURAGE pour ta reponse. Cest tres gentil d'avoir pris le temps pour me repondre.

Cordialement

ivan


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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 29/10/2007 13:42
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Si tu veux des précisions faut aller sur le site de la BDF ou sinon t'as plein de bouquins


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Ivancheri
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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 30/10/2007 09:51
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Bonjour a tous,

je vous propose un nouveau sujet : CRISE BOURSIERE ET FINANCEMENT DES ENTREPRISES

En effet, je pense que les themes sur la crise boursiere risquent fort de tomber etant donne la crise recente du subprime qui a fait coule beaucoup d'encre...

Je sais que certains sont a quelques jours de leurs epreuves, je leur souhaite bonne chance et cest une raison pour continuer a traiter des sujets, car on ne sait jamais, peut etre que vous tomberez sur l'un deux qui sait...

Dailleurs, j'en profite pour vous demander quand debute les epreuves??

Bonne semaine a tous

Cordialement


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Re: UV3 : sujets du grand oral du DESCF
Ecrit le: 30/10/2007 14:27
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Première partie :
la désintermédiation du marché bancaire a permis via les introductions en bourse ou les augmentations de capitaux pour les sociétés faisant appel public à l'épargne de se financer plutôt que de s'endetter avec des prêts à long terme qui génère de grosses charges d'intérêts et d'éviter les LBO.
Il faut nuancer avec la baisse des taux depuis 2000 qui avaient permis aux entreprise de faire des LBO et de bénéficier de l'effet de levier par endettement

Deuxième partie :
La crise des subprimes va entraîner le durcissement des conditions d'attribution de crédit y compris pour les entreprises et les taux de crédit des banques centrales risquent de remonter et de pénaliser les émissions d'obligations à cause de l'effet de cliquet
Pour attirer les investisseurs, il faut éviter les profits warning et désendetter les bilans pour augmenter la rentabilité et faire une stratégie de désendettement pour répondre aux ratios de base et avoir une meilleure notation (FITCH, STANDARD AND POORS ou BDF)
Les entreprises devront puiser dans les réserves statutaires ou leur trésorerie pour verser des dividendes pour maintenir la valeur actionnariale et fidéliser l'actionnaire.


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