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Rentabilité des capitaux

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Pop
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Ecrit le: 12/09/2006 12:00
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Bonjour à tous,

Je suis actuellement en préparation pour les examens DESCF, plus précisèment
la partie concernant la gestion financière.

Au fait, quelle est la diffèrence entre rentabilité des capitaux propres et le coût du capital' Malgrè les différentes consultations en ouvrages, je n'arrive pas à assimiler le but de la formule de la structure financière et celle de la rentabilité financière incluant la prime de risque.

Merci de bien vouloir me clarifier la dessus.

Pop.
Matsuei
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Re: Rentabilité des capitaux
Ecrit le: 13/09/2006 14:44
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Bonjour Pop

Moi, aussi, je prépare l'UV n°2 du DESCF pour la session 2006. Concernant la notion du coût du capital, il faut savoir que c'est la moyenne arithmétique pondérée des différentes sources de financement, à savoir les capitaux propres, les dettes, voire les subventions.

En règle générale, on a : le coût du capital=coût des capitaux propres x (capital/capital + dettes) + coût des dettes x (dettes/ capital + dettes).

Le coût des capitaux propres, c'est le taux de rentabilité exigé par les actionnaires.

Pour obtenir ce coût, il y a différentes manières de le calculer, dont les modèles actuariels fondés sur le dividende et le modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF).

Et, pour le coût des dettes, c'est généralement le coût de revient qui égalise la somme reçue par l'entreprise et les annuités versées nettes d'impôt.

Voilà. Donc, par rapport à ta question, la structure du capital renvoie au calcul du coût du capital. Et ce que tu appelles la rentabilité financière incluant la prime de risque, c'est la formule du MEDAF qui permet d'obtenir le coût des capitaux propres.

Bon courage!
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Re: Rentabilité des capitaux
Ecrit le: 14/09/2006 17:44
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Bonjour Matsuei,

Merci beaucoups pour ces explications. Maintenant, c'est plus clair. Au fait au départ je ne savais pas quelle est l'interaction entre le choix d'un investissement et la structure de financement de l'entreprise. Apparamment et si j'ai bien compris, pour décider d'investir pour un projet A, il faut que l'investissement soit rentable et que le coût du financement pas trop élevé.

Je vois que tu es dans le même cas que moi, il te reste l'UV2 à valider. A ton avis, quels sont les chapitres majeurs de cette UV?

Toutes réponses d'autres personnes seront les bienvenues.

Merci encore Matsuei et bon courage.
Matsuei
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Re: Rentabilité des capitaux
Ecrit le: 19/09/2006 14:56
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Bonjour Pop,

Tu as raison: un projet d'investissement ne peut être retenu que s'il est rentable.

Sinon, pour les sujets de l'UV2 du DESCF, l'année dernière, c'était un sujet de remplacement, ce qui peut expliquer pourquoi la présentation était si morcelée: une partie sur les coûts, une autre sur l'évaluation et enfin, la notion de développement durable.

Pour cette année, je viserai en particulier la gestion des ressources humaines, une fois de plus, car l'actualité sociale est très chargée. Mais surtout, les coûts, sous tous les angles: coûts de revient complets, ABC, partiels ... et sa contrepartie, les notions de rentabilité et de profitabilité. A part cela, une bonne partie du programme qui tombe moins souvent désormais, c'est tout ce qui tourne autour de l'analyse et diagnostic financier et la stratégie des entreprises (un peu d'OGE, fusions et acquisitions). Enfin, je pense qu'il faudra aussi compter avec les tableaux de bord et les marchés financiers (comme pour l'UV4 du contrôle de gestion avec les options, et plus globalement la gestion du risque de change ou de taux d'intérêt).

Donc, autrement dit:

- voir surtout le contrôle de gestion (coûts, gestion des ressources humaines)
- les tableaux de bord
- l
- les produits financiers (en particulier les options)
- les stratégies d'entreprises (OPA, OPE, fusions), compte tenu de l'actualité
- et enfin, l'évaluation à nouveau
Matsuei
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Re: Rentabilité des capitaux
Ecrit le: 19/09/2006 14:58
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Bonjour Pop, à nouveau,

J'allai oublier la gestion de projet qui tombe aussi assez régulièrement.

Bon courage!
Pop
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Expert-Comptable Stagiaire en cabinet


Re: Rentabilité des capitaux
Ecrit le: 20/09/2006 18:33
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Bonjour,

C'est vrai qu'en regardant les support de l'INTEC, on se rend compte que ce sont les chapitres les plus importants au niveau de cette UV. Anyway, l'astuce est de faire le maximum d'annales.

Merci et bon courage
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