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Parité échange fusion

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Ecrit le : 01/10/2014 20:48 par Draugen

Bonsoir,

dans le cas où :

*cible

valeur action 200€ ; nombre d'actions du capital = 1 000

*absorbante

valeur action 50€ ; nominal = 100€

est-il correct que la parité d'échange soit de 0.5 (100/200) et non 2 (200/100) ?

du coup l'augmentation de capital serait de 50 000 (0.50*100€*1 000) et non pas 200 000 ( valeur fonds propres de la cible) ?

j'ai vu un cas où le correcteur procédait (inverser la parité dans le cas où elle est >1) ainsi mais je ne trouve pas la justification technique ? je pense fortement à une coquille ?

merci !

Re: Parité échange fusion

Ecrit le : 01/10/2014 23:22 par Max8881
Message édité le 01/10/2014 23:38 par Max8881

Bonsoir Draugen,

je vais essayer de répondre à ta question car je suis entrain de réviser aussi la fusion.

pour la parité, le calcul est simple mais c'est surtout l'interprétation qui est importante. Car si l'interprétation est fausse, ton augmentation de capital le sera aussi.

valeur de l'action de la cible/ valeur de l'action de l'absorbante = 200/50= 4=> 4 actions de l'absorbante pour avoir 1 action de la cible.

ou bien valeur de l'action de l'absorbante/ valeur d'action de la cible =50/200=0,25= 1/4. => il faut 0,25 actions de la cible pour avoir une action de absorbante (autrement dit: il faut 4 actions de l'absorbante pour avoir 1 action de la cible, même chose qu'au dessus)

les deux chiffres sont différentes mais l'interprétation est la même.

Ensuite on calcule le nombre d'actions à créer. le calcul peut se faire de deux manières:

- soit on fait (1/0,25) x 1000 = 4000 pour cette opération la logique est: si pour créer une nouvelle action il faut 0,25 actions de la cible combien d'actions il faut créer avec 1000 actions de la cible.

- ou bien on fait (4/1)x 1000 = 4000 => logique de l'opération: si avec 1 actions de la cible je crée 4 actions nouvelle, combien d'actions je peux créer avec 1000 actions de la cible.

Comme tu vois le nombre d'actions à créer reste le même pour les deux méthodes.

l'augmentation de capital est 4000*100 =400 000.

j'ai oublé de préciser que la parité c'est le rapport de la valeur réelle des actions (ici 200/50 ou 50/200).

A ta place pour le calcul de la parité je ferai valeur réelle de l'action de l'absorbante / valeur réelle de la cible.

j'éspère que t'as compris le raisonnement.

Cordialement

Re: Parité échange fusion

Ecrit le : 02/10/2014 13:22 par Draugen

bonjour

je me suis trompée dans le calcul , c'était bien sur les valeurs réelles...

ok pour cette histoire de parité!

merci pour ton aide!

cordialement

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