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Analyse financière des entreprises en difficulté

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Comment anticiper les difficultés de son entreprise ?

L'analyse financière et la gestion de trésorerie sont les principaux moyens qui permettent à l'entreprise de détecter les éventuels signes de dégradation financière et permettent donc au chef d'entreprise de se protéger et garantir la pérennité de son entreprise.

L'analyse financière de l'entreprise en difficulté se situe dans un environnement où la survie de l'entreprise est menacée. Il peut s'agir de difficultés particulières ou de la survenance d'un litige.

L'un des principaux indices qui peuvent expliquer la difficulté financière d'une entreprise est son incapacité à honorer ses engagements financiers auprès de ses différents créanciers. Plusieurs autres signes peuvent expliquer qu'une entreprise soit en difficulté financière : détails dans notre article.

 

Quels sont les signes de dégradation financière d'une entreprise ?

Certains signes doivent alerter le chef d'entreprise sur les difficultés financières de son entreprise.

Une dégradation de la trésorerie dans les entreprises en difficulté

La trésorerie est la pierre angulaire de l'entreprise, une mauvaise gestion de celle-ci peut impacter négativement la solidité financière de l'entreprise, parmi les principaux facteurs qui peuvent expliquer une mauvaise gestion de trésorerie :

  • un délai de paiement client long ou non respecté, un délai de paiement fournisseur très réduit , une mauvaise anticipation du BFR ;
  • l'augmentation des impayés face à l'insolvabilité des clients (augmentation du nombre de litiges clients, etc.) ;
  • une baisse d'activité face à une concurrence forte (diminution du carnet de commandes, etc.) ;
  • une absence d'outil de gestion de trésorerie.

Une simple dégradation de trésorerie peut amener l'entreprise à demander un financement à très court terme (découvert, facilité de caisse, etc.) auprès de sa banque. Si l'entreprise n'arrive pas à négocier ce concours bancaire ou si elle dépasse la limite d'autorisation de son crédit, elle risque de mettre la clé sous la porte et son sort sera dans les mains de la banque.


Les capitaux propres négatifs

Un résultat négatif cumulé dans le temps peut impacter les capitaux propres de l'entreprise. Lorsque les capitaux propres deviennent négatifs, une formalité juridique peut être nécessaire pour reconstituer le capital.

Selon l'article L223-42 du code de commerce, une société de type SARL est obligée de reconstituer ses capitaux propres, si ceux-ci sont inférieurs à la moitié du capital social. Si aucune action n'est menée pour rééquilibrer la situation, l'activité de l'entreprise peut être dissoute.

Un endettement trop élevé / une difficulté de remboursement

Un excès d'endettement financier à une répercussion directe sur la trésorerie, étant donné qu'il est accompagné par des échéances de paiement et des intérêts conséquents à honorer. En cas de difficultés de remboursement, les créanciers de l'entreprise pourront exiger le paiement de leur créance ce qui peut entraîner la liquidation de la société si celle n'arrive plus à suivre.

Pour calculer la capacité de remboursement de l'entreprise :

Capacité de remboursement = dettes financières/ CAF

Cet indice doit être le plus faible possible, si ce n'est pas le cas cela signifie que l'endettement de l'entreprise est trop important compte tenu de la richesse qu'elle crée. La plupart des banques risquent de refuser de lui accorder un nouveau prêt.

Une rentabilité financière insuffisante comparée aux autres entreprises du secteur

Le ratio de rentabilité financière est calculé par le ratio chiffre d'affaires divisé par le résultat, si ce dernier est inférieur au taux de rentabilité financière moyen des entreprises comparables, c'est un mauvais signe pour l'entreprise.

 

L'analyse financière de l'entreprise en difficulté : l'optique de liquidation

Les méthodes d'évaluation des entreprises ne sont pas tout à fait les mêmes lorsque l'entreprise est en bonne santé et lorsqu'elle est en redressement ou liquidation judiciaire.

Les comptes annuels d'une entreprise sont généralement réalisés dans une optique de continuité d'exploitation. Cette optique influence l'analyse financière qui sera faite avec la même hypothèse sous-jacente.

En cas de liquidation judiciaire, l'analyste financier envisage une autre optique, celle de la disparition imminente de l'entreprise. L'évaluation de l'entreprise en difficulté se fera alors dans une optique de liquidation. En cas de redressement judiciaire, les deux optiques seront envisagées, celle de la liquidation de l'entreprise et celle du redressement.

Houssam BIRAMANE

Houssam BIRAMANE
Consultant en pilotage financier
Rédacteur financier indépendant

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